【yabovip】覆巢之下 焉有完卵!苯乙烯期货“三板”跌停背后的逻辑

本文摘要:最近海外疫情频发,不少国家宣布“紧急状态”。

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最近海外疫情频发,不少国家宣布“紧急状态”。原油价格持续下跌至每桶20美元左右,石油分销价格暴跌至每桶25美元。在成本崩溃的逻辑下,国内节能板块愁云惨淡,价格往往偏低。

从幅度上看,目前油价下跌了55%,燃料油下跌了44.5%,沥青下跌了46%,苯乙烯下跌了32.9%,PTA下跌了32.3%,甲醇下跌了27.4%,苯乙烯下跌了27.6%,乙二醇下跌了27%,聚丙烯下跌了16.8%,LL下跌了15.3%。这种下降也使得其市场参与者“原本预计在4月份工厂的集中维护下,苯乙烯可能往往会出现边际供需恶化。

但最近外盘苯乙烯往往对内地产生低价冲击,让原本听起来的幻想幻灭。”浙商期货苯乙烯研究员史汉健告诉他的《期货日报》记者,这两天苯乙烯期货的“三板”涨停,再次让市场参与者紧张,风险被大幅放大。

值得注意的是,昨日收盘后,DCE宣布,自2020年3月19日承销以来,苯乙烯期货合约的限价区间和交易保证金水平已分别调整至9%和11%。此举的目的是为了在大波动期间保证必要的市场流动性,在保证市场稳定运行的同时,更好地找到价格,充分发挥风险管理功能。在接受苯乙烯“三板”涨停背后的逻辑专访时,《期货日报》记者了解到,在原油大幅下跌的市场背景下,与上游产业链关联度更强的品种会有更深的价格下跌。“化工产品主要分为三个来源:油头、气头和煤头。

在公共卫生事件的影响下,随着市场需求的下降,供给方的压力将不会凸显。即使原油没有下跌,也不会频繁暴跌,但下跌会像现在这样浅。

”隆中信息苯乙烯分析师张学梅回应称,由于资源短缺和成本原因,气头对市场的影响较小,而油头仍占据主导地位。随着原油落入神坛,化学制品经不起其轻。

对她来说显而易见的是,苯乙烯作为中间产品,承受着成本崩溃和市场需求下降,必然会暴跌。“原油市场情绪对苯乙烯价格的影响小于品种本身的供需面。”金石期货投资咨询部部长朱指出,原油是化工行业组合的上游,近一个月原油价格从53美元/桶跌至20美元/桶,跌幅超过60%,已经是2002年2月以来的最低点。

“原油价格暴跌,化学品的成本不会大幅降低。”朱表示,特别是目前,国内大部分化工期货品种都处于产能不足的格局,生产企业对价格的影响有限,消费者的定价使得化工产品对成本的反应脆弱,因此油价下跌,化工产品价格暴跌。目前苯乙烯期货价格已跌至5061元/吨,再创新高。

近期现货价格也显示,江苏现货价格已经暴跌至4880-4900元/吨,现货市场先于期货暴跌,呈现盘面溢价格局。此外,中石油东北分公司苯乙烯出厂价格上调700元/吨,继续执行4900元/吨。

业内人士指出,近期苯乙烯倒计时限购不仅仅是原油造成的,也反映了一些海外疫情对下游市场需求的有利影响。“前期苯乙烯价格暴跌主要是跟随成本末期的暴跌,苯乙烯本身的生产利润一直在小范围内波动,甚至利润经常被修复。然而最近我们看到欧洲苯乙烯的价格往往大幅上涨。

3月17日,鹿特丹苯乙烯完税价格为4145元/吨,几乎高于华东市场价格。这反映出欧洲的市场需求没有受到疫情的影响,导致苯乙烯低价泛滥。与此同时,在苯乙烯上游苯库存高的状态下,油价仍然更有阻力
在一定程度上,中信期货分析师严新明确认为,苯乙烯期货倒计时崩盘的原因是新冠肺炎肺炎的蔓延既造成了市场需求,也造成了成本。“疫情扩散后,海外国家也纷纷采取允许通勤的政策。

一方面不会增加苯乙烯的终端消费,如房地产建设、家电、汽车等。这将改变海外来源到中国,减少国内苯乙烯的进口压力。

另一方面也不会增加汽油的消耗。因为甲苯既有调油功能,又有生产苯和PX的功能,苯的价格不得不跟着油品暴跌,这就大大松了苯乙烯的生产成本。”严新回应称,在新冠肺炎肺炎疫情和浙江石化公司持续生产的双重影响下,国内苯乙烯市场已经变成了“低库存、低建设”的不足状态,所以从成本到价格的传递非常简单。

此外,沙特和俄罗斯在减产谈判中的分歧也导致了成本松动。毫无疑问,疫情对苯乙烯市场需求的影响是致命的。“由于苯乙烯市场需求的特点是分散化,在目前中小企业低衰退的背景下,市场需求已经崩溃,现货行业呈现出亏损加剧的局面。

”光大期货能源董事钟回应称,根据近期数据,国产非集成苯乙烯成本约为5800元/吨,这一损失理论上已经扩大到900元/吨的老虎。密切关注外部市场,避免追涨杀跌。业内人士普遍认为,目前导致苯乙烯价格走势的因素是成本方的崩溃和市场的混乱情绪。

记者了解到,目前港口库存继续上升,现货末端压力相对较小。原油尾盘下跌给交易员带来了一点点心态,部分交易员出来抛货,导致现货进一步暴跌。“从产业链中人的系统来看,这两周的金融市场呈现出了高度的同步性,远不如2008年,冲到了1929年的危机模式,所以各种大宗商品价格也一直持平。

”钟告诉记者,企业自然感受到风险管理的伟大表达和必要性。“企业必须做好库存管理。由于价格大幅下跌而导致的存货减值的市场需求,将使企业面临更小的经营压力,捕捉现金流,实施成本动态管理。

”钟表示,在一定程度上,在目前的市场中,交易逻辑是流行病或全球经济衰退,价格波动轻微。记得追上杀下。建议投资者控制自己的头寸,避免极端的市场条件导致头寸耗尽。

生产企业建议及时瞄准利润,规避库存跌价风险。“关注短期油价风险。

如果油价稳定下来,可以带来一定的成本支撑,同时关注外盘苯乙烯的价格走势。”史汉健回应称,这轮下跌主要是外部市场造成的。

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如果外部市场受到影响,将支撑外部市场价格,密切关注欧亚价格差异和苯乙烯的储存能力,跟踪海外苯乙烯是否不会大量转移到中国市场。目前后期市场主要值得关注的因素中:原油价格的平移路径,大型炼油厂的苯乙烯开工负荷,海外疫情是否能频繁减少,市场需求有望阶段性见底,但这些因素并未出现任何变化。因此,很明显,在钟,苯乙烯的弱势价格将继续。

“从投资者的角度,我们指出,我们仍然必须谨慎,我们不能盲目触底,原油价格未能触底,节能产品的价格将被重构,生产企业不应处理库存管理的风险。”除了原油,疫情的发展也是关键因素之一。

这种流行病对商品影响的第二个唯一特征是市场需求失去了活力
显然,短期内,苯乙烯价格不会保持高波动母比。之前的暴跌主要反映的是成本方面的影响,供需平衡所需的进一步减产仍然不频繁发生,所以暴跌的风险并没有中止。在目前的低油价下,沙特和俄罗斯重回谈判桌的概率不会降低,因此成本末端原油不存在下行风险。“建议投资者和工业企业不要保持谨慎的态度,增加孩子的风险,不要打算抄底。

”截至4月底,隆中预计苯乙烯整理仍将保持弱势,供应方短缺压力明显。在成本侧疲软、市场需求增长缓慢的格局下,苯乙烯的声功率严重不足。苯的走势和原油暴跌带来的终端销售的变化,以及外部市场需求的完全恢复,是苯乙烯大闹的关键要求。

“至于未来苯乙烯的走势,我指出价格不会惯性暴跌,但空间不大,但目前油价已经接近20美元/桶,对于产油国来说难以承受,也难以维持多年。一旦油价止跌企稳,成本暴跌对苯乙烯的影响就中止了。随着市场混乱的恶化和严格的全球分析,苯乙烯的价格在未来将进入一波上涨。

”朱淡然一笑。显然,在张学梅,目前市场的下一个风险是原油反向泵送或掉头带来的成本风险。工业客户要做好风的接触,做好分销,锁好,大部分会卖,定产。

必要时,等待抄底。

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